来源：21世纪经济报导　　7月24日收盘，上证综指下跌3.86%，创业板指下跌6.14%。　　市场在本周再次被混乱情绪弥漫。　　分行业来看，申万28个行业全线暴跌。其中，休闲服务（-8.56%）、电子（-6.05%）、医药生物（-5.85%）大幅度领跌。

　　方正证券指出，市场暴跌的原因在于三个方面。一是中国与美国关系持续经常出现扰动，重开领事馆事件有所烘烤，今日外资大幅度流入多达100亿；二是隔夜外围市场经常出现显著暴跌，失业率下降激化了市场对经济的忧虑，纳斯达克指数跌幅多达2%；三是科创板被禁后经常出现首批平安保险，昨日收盘后先后有9家科创板公司公布平安保险公告，不受此影响今日科创50指数大幅度暴跌。

　　有买方机构指出，上述三点原因交织，市场风险偏爱有所回升下，部分高估值板块波动增大。　　该机构称之为，近期由于多种外部负面因素冲击，市场情绪互为较前期高点已有所回升。而今日调整幅度居前的行业依然是旅游（征税）、医药、电子、非银、食品饮料等估值偏高、前期涨幅较小的行业，同时从基金中报持仓来看也是机构筹码更为集中于的方向，风险因素扰动下，变换偏高估值、注重浮盈、挤迫交易等因素，市场波动不免缩放。　　对于市场南北，方正证券则指出，最近的扰动因素不转变牛市第三阶段的显然逻辑，中国与美国关系变化则是2019年以来牛市的试金石。

　　方正证券称之为，当前正处于牛市的第三阶段，即业绩估值双升的行情，其中，业绩的回落源自向下的经济周期，估值的承托源自大位货币+长信用的人组和强劲改革、对外开放的措施，目前来看，这些根基仍然不存在。　　中国与美国关系的变化是2018年以来的仍然不存在的扰动项，在2019年1月至今的本轮牛市进程中，通过起到于风险偏爱，阶段性地冲击市场情绪，短期对市场导致扰动，但专门从事后来看，皆是布局的机会。　　上述买方机构某种程度指出，短期不应过度混乱，不应择机调仓业绩趋势向好、估值合理的优质个股。

　　该买方机构称之为，今日市场的大幅度调整仍是短期资金面和情绪面共振扰动所致，归属于短期事件性的冲击。虽然这种调整短期弱化赚效应，受损市场情绪。但整体来看，中期经济向好、流动性整体充足、资本市场改革的偏暖环境仍未再次发生挽回，市场持续大幅度调整的可能性并不大，调整空间也比较受限。

　　方正证券指出，后市配备，应顺周期+科技居多线。　　方正证券称之为，顺周期主要逻辑在于经济的回落，当前经济的同比和环比皆在提高，细分行业还包括大金融、可选消费、基础设施链条等，将获益于经济提高造就的业绩回落，细分行业还包括券商、银行、保险、汽车、家电、家居、工程机械、建材等；科技茁壮星期一较低仍有一点配备，核心在于5G引导的产业周期仍在演译，景气状态沿袭，部分领域半年报业绩较好，细分行业注目国防军工、5G、消费电子、传媒等。

　　此外，根据国海证券数据，2020年A股中报业绩预告片已相继公布，全部A股2020年中报预告片归母净利润同比快速增长11%，其中，创业板业绩显著转好，为后市南北获取基本面承托。　　截至7月23日，主板、中小板和创业板中报业绩预告片透露比率分别为29.3%、57.7%和46.4%，总计归母净利润同比增长速度分别为-12.9%、24.6%和59.5%，全部A股2020年中报预告片归母净利润同比快速增长11%。　　国海证券称之为，从定性来看，创业板预喜占到较为低，主板和中小板预忧占到较为低。

　　数据表明，创业板业绩预喜公司占到比最低，为56.3%，主板业绩预喜公司数量占到比大于，仅有26.8%。主板和中小板企业预忧占比数量较高，分别为54.8%和56.8%。农林牧渔、电子、电气设备等行业预喜亲率较高，休闲服务、建筑装饰、房地产、商业贸易等行业预忧亲率较高。

　　分行业来看，在业绩预告片透露行业中，单季度归母净利润环比减少最少的行业有汽车、计算机、机械设备和建筑材料等，归母净利润环比上升的行业有休闲服务、非银金融和轻工制造。单季度同比增加最少的行业有汽车、食品饮料、机械设备和农林牧渔等，上升最少的行业有非银金融、休闲服务和房地产等。

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