陈静　　ID：lianhuacaijing　　今年A股谁最牛？除了医药还有谁！　　以疫苗概念股为代表 的医药股,在A股市场雄赳赳气昂昂地高举了结构性牛市 的大旗！30日,智飞生物、沃森生物等疫苗股之后下跌,但高位回升,医药股还能卖吗？　　医药股估值正处于历史比较高位　　截至7月30日,申万医药生物行业指数下跌近60%,而同期上证指数下跌7.8%,深证综指下跌29%,创业板指下跌53%,医药生物板块显著跑完输掉市场主要股指。　　与其他行业比起,医药生物板块涨幅也正处于领先地位。

多达,去除今年上市次新股后,医药股以58% 的平均值涨幅位列首位,其次为食品饮料、农林牧渔等行业。　　不仅如此,医药生物板块内缩减到股比比皆是 ,沦为了名副其实 的牛股集中营。去除今年上市新股后,医药生物板块中有57只个股年内涨幅缩减到,占到A股市场全部缩减到股比重近30%。

名列第二 的电子板块缩减到股数量有22只,这一数量还将近医药生物板块 的一半。　　进行剩下71%　　明确来看,英科医疗、硕世生物、西藏药业、振德医疗年初至今总计涨幅皆超强400%,英科医疗涨幅堪称 高达9倍以上。

　　这其中,疫苗板块市场展现出最为出色。多达,年初至今疫苗板块平均值涨幅高达176%（去除今年上市新股）,相比之下低于医药板块平均值涨幅。

疫苗企业中,西藏药业、智飞生物、未名医药等年内涨幅超强200%。　　目前来看,疫苗板块疯狂行情仍在首演,西藏药业30日涨停,时隔29日涨停后智飞生物30日之后下跌。

　　随着医药板块股价 的一路下跌,其估值也低企。数据表明,截至7月30日,医药板块市盈率为60.32倍,近十年平均值为39倍,板块估值已正处于比较高位水平。　　从市净率来看,医药板块当前市净率为5.3倍,近十年平均值约4.45倍,板块估值也正处于高位水平。

　　融合个股来看,国农科技（维权）、沃森生物、未名医药等个股市盈率低约千倍以上。　　树根还能涨天上去？　　这波以疫苗股为代表 的医药股行情,虽然看上去很幸福,实质上,很多专门投资医药股 的投资人士,也没享用到完完全全 的行情,甚至有 的早已因为实在估值过低而出局了。　　一位此前重仓疫苗股两年 的机构投资人士,也在一个多月前重仓 的疫苗股涨停时售出,“我们早已在逐步还清医药股 的收益了！”当时,这位机构投资人告诉他证券时报记者,而当一个多月后,面临医药股屡屡大上涨,甚至他重仓 的那只疫苗股,在他售出一个多月后,又大上涨了一波,“不能说道,我不能赚到我能力范围 的钱。”这位机构投资者也有点失望地回应。

　　这波以疫苗为代表 的医药股 的大上涨,首先还是 因为在新冠肺炎疫情 的背景之下,医药股业绩仍在持续稳定增长,而疫苗股在新冠肺炎疫情疫苗出来之前,市场都回应抱着有反感预期：只要疫苗不出来,疫苗概念股就不会重复持续抹黑！本质上,医药股较好 的业绩快速增长预期驱动了本轮上涨行情。　　其次,以公募基金为代表 的机构投资者“抱团”重仓医药股,大大推高着医药股 的估值水平。在中美贸易摩擦屡屡 的当下,科技股面对“抨击”,医药股既符合中国转入人口老龄化时代、医药消费市场需求渐渐减小 的现实,又合乎未来产业发展 的趋势。

中国正在从以“医”居多转入以“疗”居多 的时代,各种生物科技和医药行业 的融合,促成了不少生物制药 的细分行业,医药行业 的体量和消费空间大大扩展,对医药行业投资逻辑 的高度趋同化,使得机构在医药股 的投资上“抱团”更加凸。　　“再行好 的行业和股票,如果一个劲地上涨,也是 不长时间 的,估值可以享用溢价,但无法坚决业绩无限制地享用溢价,树根无法上涨到天上去！”深圳一家投资基金基金 的董事长就回应,从今天疫苗股 的展现出来看,实质上高位回升就指出了早已有资金在销售,医药股目前整体估值认同是 经常出现了一定泡沫,不存在波动整理 的市场需求。

但从将来来看,医药股认同是 未来若干年持续性 的投资主题。　　在新冠肺炎疫情防控 的同时,医药行业不会渐渐步入常态化发展,与此同时,第三批药品带量订购方案、高值耗材国家集采试点方案以及新一轮 的医保目录谈判工作等政策将相继启动,这些都将对医药行业带给深刻印象变局,以创意药械、创意服务产业链和生物制药、体外临床为代表 的医药行业,不会大大问世出有 的投资机会。

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